从 ECF 到 LEAP、ACE 与主板：上市路径
快速解答
马来西亚企业可分阶段由股权众筹走向公开上市：ECF，LEAP 市场，ACE 市场，再到主板。证监会与大马交易所 2026 年 5 月提出的“LEAP Market 2.0”建议，将让散户在 25 万令吉上限内参与 LEAP，并理顺 ECF 转 LEAP 及 LEAP 转 ACE 的步骤。截至我们最近一次查证，这仍属建议，尚未确认生效。
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股权众筹（ECF）
在证监会注册平台向众多投资者筹资；MyCIF 或 CoSIF 可联合投资。目前 ECF 公司不能申请直接转入 LEAP。
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LEAP 市场
大马交易所为较小型公司设立的市场，目前仅限资深投资者参与，且须委任获认可顾问。建议：散户可参与，任何时候总投资上限 25 万令吉，一级市场每家发行人 10 万令吉，二级市场每家经纪 10 万令吉。
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ACE 市场
面向成长型公司。目前 LEAP 公司升级须撤销 LEAP 上市并提出退出要约。建议：对已在 LEAP 上市至少两年的公司，取消此要求。
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主板
面向符合主板条件的大型成熟公司。有关资格与成本，请咨询企业顾问。
LEAP Market 2.0 建议（状态：建议中） 建议中
- 证监会与大马交易所于 2026 年 5 月 18 日公布；公众咨询至 2026 年 6 月 15 日截止。截至 2026 年 8 月的报道仍称之为建议。
- 在过去七年内通过 ECF（及适用的 VC 或 PE）累计筹资至少 500 万令吉的合资格 ECF 发行人，可在无需获认可顾问的情况下申请 LEAP 上市，由 ECF 营运商或 VC/PE 机构担任上市代理。
- 散户参与设有上述上限，以扩大小型股的投资者基础。
- 公布时，已有 1 家 ECF 发行人转入 LEAP，10 家 LEAP 公司转至 ACE。
在依赖任何建议事项前，请向大马交易所与证监会查证最终规则与生效日期。
资料来源
- SC: SC and Bursa Malaysia propose LEAP Market enhancements (opens in new tab)
- Fintech News Malaysia: LEAP Market enhancements (opens in new tab)
- BDO Malaysia: LEAP Market 2.0 proposed enhancements (opens in new tab)
- The Edge Malaysia: ECF players prepare pipeline for revamped LEAP Market (opens in new tab)